El Banco de la República sorprendió al mercado el viernes 30 de octubre: en lugar de subir la tasa como esperaba la mayoría de los analistas, su Junta Directiva decidió mantenerla en 12,25%. La decisión no fue unánime y deja la política monetaria en terreno restrictivo. Para quien está pensando en comprar vivienda, refinanciar un crédito o simplemente entender por qué las cuotas siguen altas, esto es lo que hay que saber.
La decisión: 4 votos contra 3
La Junta votó así:
- Cuatro directores votaron por mantener la tasa en 12,25%.
- Tres directores votaron por subirla 25 puntos básicos, hasta 12,50%.
Según la encuesta de ANIF de octubre, el 68,4% de las entidades consultadas (13 de 19) esperaba el aumento a 12,50%. Por eso la decisión se leyó como una sorpresa: el Emisor prefirió esperar más datos antes de seguir encareciendo el crédito.
El gerente del Banco, Leonardo Villar, explicó que mantener la tasa conserva una política monetaria restrictiva, consistente con la expectativa de que la inflación retome una senda decreciente durante 2027. Las próximas decisiones dependerán de la información que vaya llegando.
Por qué no bajó (y por qué tampoco subió)
El factor central sigue siendo la inflación:
- La inflación anual de septiembre fue de 6,29% (6,3% redondeado), un leve repunte frente al 6,24% de agosto. Es el nivel más alto desde julio de 2024.
- El dato quedó ligeramente por debajo de lo que esperaba el mercado, lo que le dio aire a la mayoría para no subir.
- La inflación básica (sin alimentos ni regulados) bajó de 6,1% en agosto a 6,0% en septiembre, otra señal que pesó a favor de la pausa.
- Sin embargo, la inflación sigue muy lejos de la meta del 3%, y los analistas subieron su proyección para diciembre de 2026 a 6,9%. A dos años, las expectativas se mantienen alrededor del 4%.
- El Banco advirtió riesgos hacia adelante: el posible impacto del fenómeno de El Niño sobre los precios de los alimentos, la inflación de octubre y noviembre, el proyecto de ajuste fiscal y la negociación del salario mínimo para 2027.
A eso se suman señales de desaceleración económica en el tercer trimestre, con menor crecimiento del consumo y un desempeño débil de la industria y el comercio. Subir la tasa en ese contexto habría apretado aún más la actividad.
Qué significa para los créditos de vivienda
La tasa del Banco de la República no es la tasa de tu crédito hipotecario, pero sí es el piso sobre el que los bancos construyen sus tasas. Mientras el Emisor se mantenga en 12,25%, es difícil esperar bajadas importantes en el crédito de vivienda en el corto plazo.
En la práctica:
- Las tasas hipotecarias seguirán en los niveles actuales. En nuestro comparativo de octubre, con corte de la Superintendencia Financiera al 2 de octubre, las tasas VIS arrancaban en 11,44% (Fondo Nacional del Ahorro) y las no VIS en 12,37%. Puedes ver el detalle por entidad en nuestro artículo Tasas de crédito hipotecario en octubre de 2026: qué banco presta más barato en Colombia.
- No hubo un encarecimiento adicional. La buena noticia de la decisión es la que no se ve: la cuota de un crédito nuevo no sube por un nuevo aumento del Emisor, como sí habría pasado con el alza a 12,50%.
- El alivio se aplaza. Quien esté esperando tasas claramente más bajas para comprar tendrá que esperar, como mínimo, a que la inflación ceda de forma sostenida. La próxima reunión de la Junta es el 18 de diciembre de 2026.
¿Es buen momento para comprar vivienda en Armenia?
Depende de tu situación, pero hay tres lecturas útiles:
- Si encuentras la vivienda que necesitas y la cuota te cierra con las tasas actuales, esperar no garantiza mejores condiciones. La inflación proyectada de 6,9% para diciembre sugiere que el Banco no bajará la tasa rápido, y los precios de vivienda y arriendos en Armenia han venido subiendo tras el terremoto.
- Compara entre entidades antes de firmar. La diferencia entre la entidad más barata y la más cara supera los 3 puntos porcentuales en las cifras de octubre: sobre un crédito de $200 millones a 20 años, eso son cientos de miles de pesos al mes.
- Revisa las alternativas de financiación que se están discutiendo. El Congreso tramita el Proyecto de Ley 455, que busca permitir la compra de vivienda sin cuota inicial para hogares de menores ingresos, y la banca ha propuesto elevar los topes de financiación hasta el 90% o 100% del valor del inmueble. Ninguna de las dos está vigente todavía, pero muestran hacia dónde se mueve el debate.
Lo que viene
La cita clave es el 18 de diciembre, cuando la Junta se reúna de nuevo. Para entonces se conocerán la inflación de octubre y noviembre, el efecto inicial de El Niño sobre los alimentos y el avance del ajuste fiscal. Si la inflación sorprende al alza, los tres directores que votaron por subir tendrán más argumentos; si cede, podría empezar a hablarse de una pausa más prolongada o incluso de recortes en 2027.
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